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春節(jié)長(zhǎng)假期間新冠肺炎疫情持續(xù)烘烤,利空風(fēng)險(xiǎn)的積累在春節(jié)后散戶(hù)首日獲釋?zhuān)斐杉状计谪?005合約大幅度重創(chuàng),期價(jià)一度跌入迫近2000元/噸一線。雖在之后的幾個(gè)交易日里,甲醇止跌聲浪,但面臨下游市場(chǎng)需求企業(yè)停工延后的局面,期價(jià)聲浪空間有限。
目前各區(qū)域交通管制升級(jí),外運(yùn)艱難令其甲醇企業(yè)庫(kù)存持續(xù)上升,整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈陷于“下游很弱需、上游降負(fù)”的環(huán)境中。處在供需偏弱的背景下,預(yù)計(jì)后市甲醇易跌難漲。
市場(chǎng)需求前景受到考驗(yàn) 今年以來(lái),面臨種種自然災(zāi)害以及地緣沖突,全球經(jīng)濟(jì)衰退前景受到嚴(yán)峻考驗(yàn)。世界銀行公布近期一期《全球經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展》報(bào)告,預(yù)測(cè)2019年和2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度分別為2.4%和2.5%,較2019年6月的預(yù)測(cè)值皆上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。
其中,繁盛經(jīng)濟(jì)體整體增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)從2019年的1.6%上升至2020年的1.4%;新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體整體增長(zhǎng)速度雖預(yù)計(jì)從2019年的3.5%額減至4.1%,但經(jīng)濟(jì)衰退更為薄弱,易受不利因素的阻礙。 企業(yè)全面停工延后 目前東非蝗災(zāi)雖對(duì)我國(guó)并未構(gòu)成直接影響,但新冠肺炎疫情防控持續(xù)升級(jí)早已對(duì)甲醇下游企業(yè)市場(chǎng)需求構(gòu)成一定沖擊。由于各區(qū)域交通管制更為嚴(yán)苛,加之企業(yè)停工延后且偏低,甲醇傳統(tǒng)市場(chǎng)需求領(lǐng)域偏差。
數(shù)據(jù)表明,上周甲醛市場(chǎng)停工不欠佳,市場(chǎng)需求跌到至冰點(diǎn),甲醛平均值開(kāi)工率周環(huán)比上升3.54個(gè)百分點(diǎn),跌到至25%;二甲醚弱勢(shì)運(yùn)營(yíng),物流運(yùn)輸仍然通暢,需求量驟減,企業(yè)開(kāi)工率跌到至2月13日的28.45%;醋酸市場(chǎng)停工企業(yè)也不多,叛負(fù)荷運(yùn)營(yíng)淪為主流,醋酸平均值開(kāi)工率周環(huán)比上升17個(gè)百分點(diǎn),跌到至65%。 在新興消費(fèi)領(lǐng)域,烯烴市場(chǎng)交投氣氛較好,生產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售壓力減,區(qū)域內(nèi)叛負(fù)荷或行駛的廠家激增,主流報(bào)價(jià)沿襲弱勢(shì)下降態(tài)勢(shì)。
其中,山東地區(qū)丙烯成交價(jià)價(jià)格上調(diào)至5750—5900元/噸,較前一周暴跌650元/噸。聚乙烯方面,國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)跌勢(shì)不改為,下游企業(yè)返市不多,交投仍然貞酸甜。總體來(lái)看,由于眼下新冠肺炎疫情預(yù)防管控仍在持續(xù),預(yù)計(jì)未來(lái)一兩周內(nèi)下游市場(chǎng)需求仍正處于偏弱格局中。
整體開(kāi)工率下降 累及于下游市場(chǎng)需求不欠佳且提高預(yù)期較強(qiáng)的制約,近期國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)多數(shù)采行叛負(fù)荷甚至行駛的措施,整體開(kāi)工率正處于下降趨勢(shì)中。多達(dá),截至2月13日,我國(guó)甲醇平均值開(kāi)工率周環(huán)比上升7.86個(gè)百分點(diǎn),跌到至57.21%。由于交通管制的影響,外運(yùn)艱難令其甲醇企業(yè)庫(kù)存持續(xù)上升,叛負(fù)荷也是不得已之薦。
除了企業(yè)庫(kù)存減少外,國(guó)內(nèi)沿海港口甲醇庫(kù)存也正處于快速增長(zhǎng)趨勢(shì)中。截至2月13日,江蘇、浙江和華南地區(qū)的港口甲醇庫(kù)存之后快速增長(zhǎng)至102.9萬(wàn)噸,周環(huán)比下跌8.61萬(wàn)噸,漲幅在9.13%。由于外部船運(yùn)并不阻礙,未來(lái)半個(gè)月中國(guó)進(jìn)口甲醇船貨到港量估算在38萬(wàn)噸左右,從而之后減輕港口甲醇累官庫(kù)壓力。 整體來(lái)看,新冠肺炎疫情不僅在中長(zhǎng)期影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)程,而且在短期內(nèi)容許甲醇企業(yè)外運(yùn)貨物流通和下游市場(chǎng)需求停工。
在企業(yè)及港口甲醇累官庫(kù)壓力下,同時(shí)面臨下游市場(chǎng)需求的偏弱格局,未來(lái)甲醇期貨將保持弱勢(shì)格局運(yùn)營(yíng),易跌難漲或出主旋律。
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